La Oficina de Análisis Económico de EE. UU. informó un buen crecimiento del PIB en el cuarto trimestre de 2023.
El crecimiento económico continuó fuerte en el cuarto trimestre de 2023, desafiando muchos pronósticos de recesión, incluido el mío. Todavía podríamos tener algunos trimestres de crecimiento más lento y persiste la posibilidad de una recesión, pero el camino más probable es el crecimiento. Los líderes empresariales que se han mostrado pesimistas necesitan repensar sus actitudes respecto del trabajo, la inversión de capital y el financiamiento.
El crecimiento del producto interior bruto, PIB ajustado a la inflación, alcanzó el 3,3% interanual en el cuarto trimestre. Nuestro crecimiento compuesto a largo plazo durante las últimas dos décadas fue del 1,9%, por lo que tuvimos un buen desempeño el último trimestre, y eso fue impulsado por el fuerte crecimiento del 4,9% del tercer trimestre.
Los mercados laborales se endurecerán
Contratar y retener empleados debería encabezar la lista de muchas correcciones de noticias comerciales. El mercado laboral se ha debilitado en los últimos meses, medido por salidas y ofertas de empleo. El desempleo aumentó ligeramente, pero las estadísticas mensuales mostraron aumentos continuos en el crecimiento neto del empleo.
Esta buena noticia para los empleadores llega en medio de una década de lento crecimiento de la población en edad de trabajar. Las empresas deben volver a su mentalidad anterior de mano de obra limitada. Quizás la «acumulación de mano de obra» esté yendo demasiado lejos; esta era la práctica de contratar anticipando necesidades futuras. Pero para las vacantes reales, tiene sentido contratar más temprano que tarde. El trabajo de retención dará sus frutos a medida que el mercado laboral se ajuste.
Inversión de capital para aumentar la productividad
Muchas empresas redujeron sus planes de gasto de capital en 2023. El crecimiento lento o negativo esperado significó una menor necesidad de nueva capacidad. Las tasas de interés eran más altas, lo que dejó algunos proyectos incompletos. Y los bancos endurecieron sus estándares crediticios, afectando incluso a aquellas empresas dispuestas a pagar tasas de interés más altas.
Ahora es el momento de volver a poner esos proyectos en la lista de tareas pendientes. La demanda futura parece mejor que antes. Más importante aún, los proyectos que mejorarán la productividad laboral son consistentes con el probable endurecimiento del mercado laboral.
Los largos plazos de entrega de algunas instalaciones dificultarán el aumento de la capacidad y la productividad de aquellas que tardan en hacerlo.
Habla con el banco sobre el préstamo.
Todavía no tenemos evidencia de que los bancos estén flexibilizando los estándares crediticios, pero eso ciertamente sucederá mientras el clima económico siga mejorando. Muchos empresarios dedican muy poco tiempo a hablar con sus banqueros. El tema de conversación debería ser menos el golf y más la solvencia. Las mejores preguntas que se pueden hacer se relacionan con la perspectiva del banco sobre las finanzas de la empresa. ¿El banco está dispuesto a conceder un préstamo? ¿Estará dispuesto a aumentar su línea de crédito si la empresa encuentra buenas oportunidades? ¿Disminuirá la disponibilidad de crédito después de un mal trimestre?
Mientras habla de crédito, no olvide preguntar sobre las tasas de interés. Son negociables, preguntar. Cuando la economía mejora, los bancos tienden a reducir sus márgenes. Esto se denomina «diferencial» de su costo de fondos. Puede que sea demasiado pronto para conseguir mejores tipos de interés ahora, pero consideremos la idea si las perspectivas de la economía siguen mejorando.
La economía estadounidense no espera un auge. El gran cambio está en las expectativas: eran débiles, pero ahora son moderadas. Este cambio debería impulsar algunos cambios tácticos por parte de la empresa.
