MasterCard Incorporated Y American Express Company AXP son dos nombres imponentes en la industria mundial de pagos. Mientras que ambos trabajan en un espacio similar, sus modelos de negocio, bases de clientes y estrategias de crecimiento varían mucho. MasterCard florece como una red de pago que facilita las transacciones en todo el mundo, mientras que AMEX ejecuta un modelo de circuito que emite tarjetas y procesa pagos internos.
A pesar de los vientos frontales macroeconómicos, MA (capacidad de mercado $ 483.7 mil millones) y AXP ($ 174.1 mil millones) siguen siendo duraderos, liderados por la transición global continua a pagos digitales, recuperación internacional de viajes y costos sostenibles del consumidor. Con la velocidad esperada del enfriamiento de la inflación para reducir la velocidad y se espera que las tasas de interés se muevan respectivamente, los inversores están dispuestos a ver cuál de estas dos centrales eléctricas está mejor posicionada para el camino a seguir.
Buciemos en el fondo y comparemos los conceptos básicos de las dos acciones para determinar qué acciones son más atractivas ahora.
MasterCard está constantemente demostrando un fuerte crecimiento de los ingresos y el apalancamiento operativo al aprovechar su modelo de activos. Como procesador de pago MasterCard, no conlleva un riesgo de crédito, a diferencia de AMEX. Este enfoque delgado le ha permitido escalar a nivel mundial, especialmente en los mercados emergentes.
Los últimos ingresos son estables, con MasterCard que informa un crecimiento de dos dígitos de volúmenes cruzados y ingresos por procesamiento de transacciones. Los costos de viaje, una palanca de crecimiento clave, continúan recuperándose, especialmente en los mercados internacionales.
Además, MasterCard invierte agresivamente en asociaciones FinTech, la integración de IA y la mejora de los servicios, como la ciberseguridad y el análisis de datos, los movimientos que probablemente expanden su ecosistema mucho más allá de los pagos basados en tarjetas.
La fuerte posición monetaria de MA permite una redención significativa de las acciones y el pago de dividendos y mantiene el crecimiento inorgánico y la estabilidad financiera. Con $ 8.44 mil millones en efectivo y una deuda a corto plazo a corto plazo de $ 750 millones, MasterCard mantiene una posición de capital sólida.
Sus flujos de efectivo operativo aumentaron en un 18.3% en comparación con el año anterior a $ 11.2 mil millones en 2022, 7% a $ 12 mil millones en 2023 y $ 23.4% a $ 14.8 mil millones en 2024, compró $ 11 mil millones, con acciones y pagó $ 2.4 mil millones en divisores en divisores el programa de condención redontes desde enero del 27 de enero, 2025, 2025
Su margen operativo supera constantemente el 55%, un certificado de su modelo efectivo. Si bien la presión macro a corto plazo como un crecimiento más lento del consumidor puede causar cierta inestabilidad, la impronta global de MasterCard y la estrategia orientada a la innovación aseguran una tesis abrumadora a largo plazo.
AMEX toma una manera diferente al emitir sus propias tarjetas, extiende el crédito y el procesamiento de pagos. Este modelo integrado verticalmente le da a AMEX más control sobre las relaciones con los clientes y le permite obtener ingresos por intereses y tarifas de procesamiento.
Sin embargo, esto también lo pone en riesgo de crédito, lo que puede sopesar los resultados de una economía cargada por la presión de inflación y las tasas de interés más altas de lo normal. Los comerciantes esperan que la Reserva Federal comience a reducir las tasas de interés, ya que se espera que el mayor conjunto de tarifas ralentice la economía.
Esto se dijo que American Express ha construido un foso fuerte alrededor de su marca de primera clase y una base de clientes ricos. Continúa observando un crecimiento sólido de las tarjetas Millennial y Gen Z, especialmente a través de sus productos, administrados por premios y gastos de viaje. Sus últimos resultados muestran ingresos de interés neto saludables y retención firme de tarjetas, incluso cuando aumenta el crimen.
En comparación con el negocio de MasterCard más discretado (incluidos Europa, América Latina y la Región del Pacífico de Asia), AMEX sigue más expuesto a los cambios económicos internos. A diferencia de la expansión generalizada de MasterCard en la infraestructura del banco digital, el crecimiento de Amex está más vinculado al volumen de crédito y tarjeta. Esto lo hace menos ágil en la capital de las tendencias de pago sin tarjetas.
Si bien los programas de lealtad y posicionamiento de AXP siguen siendo fortalezas, es posible que no compensen los beneficios estructurales que MasterCard disfruta en el panorama de pagos digitales de rápido crecimiento. Mientras tanto, AXP ha salido del cuarto trimestre con equivalentes en efectivo y dinero de $ 40.6 mil millones, significativamente más alto que los préstamos a corto plazo de $ 1.4 mil millones. Pero su flujo de efectivo operativo disminuyó en un 12% en un año a $ 18.6 mil millones en 2023 y $ 24.3% a $ 14.1 mil millones en 2024.
En 2024, Amex devolvió $ 7.9 mil millones a los accionistas a través de una combinación de dividendos y compras de acciones. En marzo de 2025, la compañía anunció un aumento del 17% a su dividendo trimestral, lo que lo elevó a 82 centavos por acción. Al 31 de diciembre de 2024, AXP todavía le quedan 75 millones de acciones sobre su programa de redención.
Hasta ahora, las acciones de MasterCard han ganado 0.8%, mientras que las acciones de AMEX han sumergido el 16,5%, mostrando crecientes preocupaciones de los inversores sobre el impacto de las tarifas crecientes en los costos internos. El S&P 500 cayó un 4,1% durante este tiempo.
Investigación de inversiones de Zacks
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
MasterCard comercia en una evaluación de American Express basada en P/E, pero esta prima refleja sus mayores expectativas para el crecimiento y la sostenibilidad de su negocio, incluso en un entorno económico difícil. P/E en MA de 31.97x es más alto que su mediana de cinco años que 29,83X y 15.60x por AXP.
Investigación de inversiones de Zacks
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La evaluación de consenso de Zacks para las ventas y EPS de MasterCard 2025 implica un aumento del año del 12.1% y 8.7%, respectivamente. Del mismo modo, las ventas de AMEX y las estimaciones de EPS señalan 8.6% y 14.6% en comparación con el año. Las estimaciones de EPS de 2026 MA y AXP muestran un 17.4% adicional y 14.9% en el año, respectivamente. Las estimaciones de EPS de ambas acciones tendencia al sur en los últimos 60 días.
Investigación de inversiones de Zacks
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
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Tanto MasterCard como American Express son empresas sólidas con diferentes fortalezas. AMEX cuenta con una base de clientes premium, un ingreso de préstamo constante e indicadores de evaluación relativamente atractivos. Sin embargo, la exhibición internacional más amplia de MasterCard, el modelo de menor riesgo y la tubería de innovación le dan una ventaja en el entorno de pagos de rápido cambio de hoy.
MasterCard está mejor posicionado para capturar el crecimiento de los mercados en desarrollo y para aprovechar las tendencias seculares como la digitalización, la banca abierta y el comercio transfronterizo. Como se comercializa con una calificación más alta, esta prima refleja su excelente crecimiento y resistencia en períodos turbulentos. Como tal, parece que MasterCard tiene una mejor mano, aunque ambas compañías actualmente usan Zacks Rank #3 (Hold) cada una.
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Este artículo publicado originalmente para Zacks Investment Research (Zacks.com).
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